The US stock market can be divided into two categories: the NYSE and the NASDAQ. The NYSE is a mature stock market, while the NASDAQ is a developing stock market. On the other hand, the Japanese stock market lacks enthusiasm for new businesses and entrepreneurial spirit. However, the Japanese stock market does not only have its bad points. The Japanese market has its own strengths, such as stability and culture.
米国の株式市場は二つ種類があります。まずニューヨーク証券取引所（NYSE）。次にナスダック（NASDAQ）。この違いって何でしょうか？まずニューヨーク証券取引所（NYSE）は日本の東証プライム市場に該当するメイン市場です。次に挙げたナスダック（NASDAQ）はハイテク銘柄が多く上場している日本で言うかつてのJASDAQ（今でいう東証のグロース市場）です。
そもそもなぜこんな複雑な株式市場のクラスが存在するのか？米国だろうが日本だろうが共通しているのは利便性及び企業価値の向上と言う目的です。いくつか常識的なクラス分けを証券市場ごとに分類することによって投資家は大まかな投資環境のわかれ具合に適合して投資することができるようなります。企業価値の評価の面においてもだいたい同じことです。
具体的に言うとNYSEのほうにはコカ・コーラ（KO）・ウォルト・ディズニー（DIS）・IBM（IBM）などが上場しています。NASDAQのほうにはエヌビディア（NVDA）・アップル（AAPL）・マイクロソフト（MSFT）・アマゾン（AMZN）・アルファベット（GOOGL）などが上場している。こうしてみるとわかりますがハッキリ言ってNASDAQのほうが印象深いです。
NYSEは大型成熟企業（ブルーチップ）が主で伝統・安定・成熟企業が多い。それに対してNASDAQのほうは先に述べたように成長・ハイテク・イノベーション企業が多い。多くの海外向け投資家になじみ深いのはどっちかつとNASDAQでしょう。というのも米国の株式銘柄の新陳代謝はとても早くそれだけイノベーションが頻発している。だからNASDAQのほうが近いんですね。
スタートアップが急成長するのが米国。大企業でも衰退すればすぐ交代するのが米国。イノベーション主導経済が米国です。この潮流の中心にいるのがやはり先端テクノロジー企業。事実過去15年もの間米国株式市場を牽引してきたのはAI・クラウド・半導体・プラットフォーム企業でした。対して日本はどうでしょうか？
高市トレードで今登り龍ですが基本的には経済も株価も長期停滞期にありスタートアップがA級のビッグな企業になることが少ない（あってもアメリカほどではない）。日本市場やその周囲環境は確かに復活の兆しをちょっとは示していますがバブル期のような世界一というわけではないわけだ。硬直性が生まれてしまいイノベーション主導経済になっていないのです。
一方で日本の経済システムがダメかというとそうではない。高い基礎学力に裏付けられてた教育的経済安定性。数多の中小企業が世界最先端の技術を持っている。企業周辺の地理的治安だって目覚ましく良い。さらにはスタートアップ支援や本格的な産学連携も始まりました。基礎研究や新興技術支援のための博士支援事業も具体的に始まった。VCも動きを活発化させています。
恐らくですがバークシャーの人もこうした日本の特異性に着眼しているのだろうと私は思います。少なくとも一定程度の信託において日本の株式市場は日本なりの魅力がありそこに長期的成長の余地があると判断しているのでしょう。ただ中短期的には恐らく経済は停滞する。このままの登り龍が続くとは私には到底思えません。かってそういった記事を書いたように。
